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国际货币基金组织报告:央行应如何应对加密货币?  原创

2018-06-07   11:06             评论:0         阅读:

  国际货币基金组织(IMF)于6月发布的关于加密货币的报告表明,比特币和其他加密货币对中央银行在全球货币政策中的主导地位构成严峻的挑战...

 

  国际货币基金组织(IMF)于6月发布的关于加密货币的报告表明,比特币和其他加密货币对中央银行在全球货币政策中的主导地位构成严峻的挑战,有朝一日可能会成为替代支付手段,并可能导致人们对法币或央行资金需求的降低。

 

  最近的一次全球金融危机是在2008年,针对顶级金融机构乃至希腊等整个经济体的大规模救助计划,让人们对一些国家的央行垄断货币发行的程度感到好奇。考虑到这一点,2018年6月版的国际货币基金组织关于加密货币的报告无疑是“亲加密货币”的。

 

国际货币基金组织6月报告:各国央行应该如何应对加密货币?

 

 

比特币是一个严峻的挑战

 

 

  国际货币基金组织认为比特币和其他加密货币对中央银行在全球货币政策中的主导地位构成了严峻的挑战,并可能“有一天会减少人们和市场对央行货币的需求”。

 

  自互联网问世以来,人们一直在猜测各国央行何时会过时,尽管目前还没有成真,但IMF总裁Christine Lagarde早些时候曾表示,密码货币似乎是“大规模干扰”的头号竞争者。

 

  IMF在最近的报告里补充说,他们有朝一日可能会作为替代的支付手段——也可能是账户单位——直接导致对法定货币或中央银行货币的低需求。

 

  到目前为止,加密货币还具有过高的风险和波动性,不会对法定货币构成威胁。报告指出,随着使用率的提高,波动性可能会减弱。如果发行规则更完善——或许是基于人工智能的“聪明”规则——它们的估值可能会变得更加稳定。

 

  此外,他们因欺诈、安全漏洞和运营故障等问题而声名狼藉,因此得不到人们的高度信任。

 

 

银行被要求从加密货币“学习”

 

 

  正如报告所指出的那样,加密货币和区块链等分布式分类账技术的兴起,可能会改变当今支付方式的范式。然而,基于价值或基于token的支付系统的账户转换是金融的未来,银行必须探索这样的步骤,以保持与加密货币公司的竞争力。

  

 

IMF总部

 

 

  国际货币基金组织将加密货币定义为:“它们是价值的数字化表达,以自己的单位为单位,可以使用BlockChain进行对等传输。”

 

  然而,报告观察到的加密货币的一个重大缺点是,加密货币从其被兑换为其他货币的可能性价值中获得市场价值,导致它们的价格被高度投机性地定义。另一方面,法定货币是根据货币政策及其法定货币地位对其进行估值的。

 

 

垄断转移

 

 

  值得注意的是,该报告承认央行在控制经济货币政策方面的作用,包括为银行储备设定短期利率。然而,加密货币的崛起将意味着银行将不再能够控制这些短期利率,从而其决定货币政策的地位受到重大打击。

 

  在加密货币取代法定货币的可能性中,国际货币基金组织指出了许多问题,包括:这种转变是否会削弱对央行货币的需求?这会不会影响中央银行控制货币政策和银行间利率的能力?央行是否也会设计加密货币的利率?

 

  哈佛大学政治经济学教授Benjamin Friedman说:“中央银行可以设定的利率变得不那么紧密——在限制范围内——与利率和其他普通经济交易有关的资产价格关系不大。”

 

  用非专业术语来说,这意味着如果中央银行的货币不再是大多数经济活动的计算单位,并且同样的功能是由加密货币提供的,那么中央银行的货币政策就会变得完全无关紧要。

 

国际货币基金组织6月报告:各国央行应该如何应对加密货币?

 

 

银行面临来自加密货币的竞争压力

 

 

  IMF总裁Christine Lagarde在2017年英格兰银行的一次演讲中指出:“各国央行最好的应对措施是,继续实施有效的货币政策,同时随着经济的发展,对新的想法和新需求保持开放态度。”

 

  Christine Lagarde在一个论坛上发表讲话:

 

  目前迫切需要对加密货币资产进行监管,以防止监管套利以及其他不公平的优势——加密货币都可能从目前的不完善的新兴监管中得到。世界各地的政府当局必须加强对加密货币资产的监管。

 

  此外,大数据、人工智能和机器学习等技术为货币政策制定提供了巨大的空间。这些技术优势将使各国央行提高其对未来经济预测的正确率。

 

 

央行创建自己的数字货币?

 

 

  总而言之,IMF表示,在数字时代,各国央行面临着巨大的机遇和挑战,但它们的首要责任是保持公众对法定货币的信心,并在权力分散化的过程中领先一步服务经济。

 

  该组织指出,在创建中央银行自己的数字货币方面存在许多需要考虑的问题,“包括如何避免因使用数字现金而带来的任何额外的银行运行风险。”报告还得出结论,“各国之间的利益和风险平衡可能有所不同,这取决于该国金融和技术发展的程度等情况”。



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